أكدت جلسة 14 أغسطس 2026 الدور المركزي للأسهم ذات الرسملة الكبيرة في تنشيط بورصة الدار البيضاء. وتركز جزء مهم من التداولات على عدد من الأسهم، من بينها Managem وCosumar وAlliances وBCP وLabel’Vie وMaroc Telecom وAttijariwafa bank. وتعكس هذه الدينامية طبيعة السوق المغربية، حيث يفضل المستثمرون المؤسساتيون عادة الأسهم التي تتمتع بسيولة مرتفعة ووضوح أكبر في الأداء المالي. ويحتل القطاع البنكي موقعاً مركزياً في هذه المعادلة.
وتعد Attijariwafa bank وBCP من بين أكبر المؤسسات من حيث الرسملة في السوق، وتستفيدان مباشرة من دينامية تمويل الاقتصاد. وارتفعت القروض الموجهة للتجهيز بنسبة 32.3% إلى نهاية يونيو 2026، لتصل إلى 344.24 مليار درهم. وتمثل هذه الدينامية عاملاً إيجابياً للنشاط البنكي، رغم ضرورة مواصلة تدبير المخاطر بشكل صارم. كما يحتل القطاع المنجمي مكانة مهمة من خلال شركة Managem، التي يرتبط أداؤها بشكل خاص بتطور الأسعار الدولية للمعادن. وتظل Cosumar بدورها من الأسهم المهمة في قطاع الصناعات الغذائية. أما القطاع العقاري، فتُمثله خصوصاً شركة Alliances،
التي سجل سهمها ارتفاعاً قوياً خلال الجلسة السابقة. ويتابع المستثمرون حالياً النتائج نصف السنوية للشركات المدرجة والتوقعات المستقبلية التي تقدمها. ويدخل السوق بالتالي مرحلة تصبح فيها جودة المؤشرات الأساسية للشركات عاملاً حاسماً في تحديد تقييم الأسهم. ولا يعني ارتفاع مؤشر MASI بالضرورة أن جميع الأسهم تتحرك في الاتجاه نفسه. كما تشكل أحجام التداول والسيولة مؤشرين أساسيين لقياس اهتمام المستثمرين. ويمكن لدينامية المشاريع الصناعية ومشاريع البنيات التحتية الكبرى أن تواصل دعم عدد من الأسهم خلال النصف الثاني من السنة.
ويظل نمو الاستثمار وتحسن نتائج الشركات وتوسع الائتمان من أبرز العوامل التي يمكن أن تؤثر على السوق خلال الأشهر المقبلة. المصدر: بيانات سوق بورصة الدار البيضاء، 14 أغسطس 2026
